9月的同业市场利率有所上升，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.93%，比上月高0.09个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.01%,比上月高0.14个百分点。但看利差指标变动状况，银行间市场资金紧张状况并未上升，6月以来的持续缓解状况已不再，银行体系流动性紧张程度并未上升。

　　当前我国货币分布“金融紧、实体松”的格局并未得到根本改善。从货币存量角度说，中国实体经济体系显然已是货币深化过度，就此而论，眼下的货币回收压力不在于增速控制，而是降低货币深化指标。然而，金融体系流动性受到国际金融危机的影响，国际经济金融的严峻形势对货币回收构成了很大制约。在消化过多货币这一大方向下，外汇占款停止增长的局面，并不会造成“降准”反冲销行为的频繁发生。货币当局迫切需要的是一个相对稳健的货币增速水平（实则偏紧），除非经济运行出现持续下降或者持续通货紧缩等极端状况，一个并不具有规模深度和广度的公开市场操作，应该也能完成当下的货币政策目标。