上述投行人士告诉本报记者，公司上市必须由保荐代表人推荐，且同一保荐代表人不能同时保荐两个项目，这也赋予了其无上的权力。“券商之间激烈的竞争使其对保荐代表人的争夺愈演愈烈，在现行的游戏规则下，保荐代表人数量是决胜投行座次的一个重要因素，所以，客观上导致券商对于保荐代表人的违规行为睁只眼闭只眼。”该投行人士说。

抬高违法成本严惩腐败

证监会在披露李绍武案内幕后称，将继续对证券中介机构从业人员行为进行严格监管，依法严肃查处其违规持股、代持股份等违法违规行为，严格做到违法必究。同时，积极推动有关法律制度的完善，通过制度建设加强综合防控。

有业内人士建议，对待“PE腐败”，应严惩不贷。在一个迅速崛起、制度尚未健全的新兴资本市场上，任何腐败都极容易滋生，只有将其违法成本无限抬高，震慑效力才会最大限度地显现。此外，成熟市场的职业道德也值得借鉴。但也有业内人士认为，一味地指责投行保荐人、会计师事务所、律师事务所、财经公关公司甚至政府机构工作人员没有恪守职业道德过于高估了人性抵制诱惑的能力，PE腐败有其更深层次的原因。

著名财经评论员皮海洲就认为，近年来，投行人士被曝光违规参与PE投资，从中牟取暴利屡次发生，一方面是公司的内控制度存在缺陷，另一方面也是监管措施的不健全导致，应该加强监管和处罚的力度。他认为要想杜绝PE腐败，必须杜绝保荐机构入股；要将在一级市场中突击入股的股价向二级市场发行价靠拢，缩小利润空间，减少PE腐败的可能；同时要加大惩罚力度，一旦发生问题，不仅追责保荐人，还要追责保荐机构。