通常核定征收的税率不会高于实际应税所得率，因为这是企业与当地政府部门争取到的优惠政策。张胜透露，他所在企业在获得10%的较低税率的同时，向地方政府承诺将50%基金投资于当地企业。

　　然而，股权投资企业执行核定应税所得率，一直存在争议。

　　随着发改委出台一系列PE备案管理制度，多数建立规范财务报告制度的大型PE基金不存在“账簿设置不全”、无法正确核算收入成本总额等现象；且股权投资高回报令其实际利润率远远高于当前核定的10%-30%税率，无疑造成税收流失。

　　目前，国税总局已着手加强高利润行业的征税监管力度。此前国税总局下发《关于企业所得税核定征收若干问题的通知》规定，包括银行保险、证券期货等金融企业都不得采用核定征收办法缴纳企业所得税。如今征税新规，进一步扩展到股权投资企业。

　　避税艰难路

　　由于股权投资企业所得税的缴付最后时限通常在次年5月30日，如此PE税收新政真正落实，须得等到2013年。那么，接下来的6个月，给部分股权投资企业变身避税留下了时间窗口。

　　除了重新调整财务报表里相关税收缴付金额，张胜还连夜研究了各地PE优惠政策是否暗藏规避上述税收新规的灰色空间。他的首选是将公司制PE，尽快转变成有限合伙制股权投资企业（合伙制PE）。

　　由于《财政部、国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》已经确认合伙企业先分后税的原则，合伙制PE基金无需缴纳企业所得税，只承担GP与LP所得税，成功规避了上述PE税收新政。

　　张胜发现，一些地区执行独特的“股权投资类企业可以在6个月内直接变更成合伙制企业”的政策规定，相比其他省份只能先将公司制PE基金注销，再重新登记为合伙制PE.

　　然而，他的如意算盘能否兑现仍是未知数。

　　记者从多位股权投资人士处了解到，尽管合伙制PE在收益分配环节被允许先分后税，但一些地方税务部门在实际征税环节嫌重新核算每个GP与LP纳税额过于复杂，仍然采取先税后分的方式，且他们通常将GP与LP的税负“统一”纳入GP征税范畴，按5%-35%税率征收。

　　另一位PE人士透露，不只是各地政府比拼税收优惠政策，连PE税率征缴环节也在激烈竞争。

　　经常出现的现象是，一家合伙制PE管理人在基金注册地A享受20%投资所得税，当管理人将税后所得返回到其GP管理公司注册地B时，却被当地税务部门告