据本报记者测算，以清科2011年发布PE账面回报4.61倍为例，如若“新税”实施，这一回报将直接被拉低到3倍左右。“一些拥有高风险项目的投资机构，极有可能会亏本。”一位PE从业人员表示。

　　据清科分析称：“对IPO企业增收账面浮盈税，会极大地削薄VC/PE基金的利润空间，尤其对于业绩处于中游的基金，将面临致命打击。因此"草案"的落地必将加速VC/PE行业的洗牌。”

　　新规意在厘清税制

　　截至发稿，该消息尚未得到国家税务总局的证实，各类传言和争议还在不断发酵，不过这些争议可能只是虚惊一场。

　　就在4月19日下午，浙商创投董事长陈越孟、汉理资本合伙人钱学锋等人公开表示，已经分别收到了各级创投委和股权投资协会、国税总局的会议邀请，主题则正是为拟定中的《合伙企业及合伙人所得税实施办法》征求业内意见。

　　据上述知情人士透露，新规真正意图在于厘清目前各地针对PE的混乱税制。 

　　由于国内PE行业发展短暂，有限合伙制组织形式亦是新兴事物，对有限合伙制PE的税收征收问题一直未有非常明确的操作规范，以至于出现了各个地方征收形式、税率完全不同的巨大差异。

　　据介绍，监管部门此前已经出台了《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》，该通知明确合伙企业“先分后税”的纳税原则，则合伙企业本身是免税主体，征收是在合伙人层面征收。但对于具体税率和计算还没有详细规定，因而《合伙企业所得税办法》将明确规范对合伙人征税的一些细节，包括税率、征税方式等。

　　目前各地基本明确，有限合伙制PE本身不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税，但对于合伙人的纳税则政策差异巨大，尤其是对GP层面。

　　在LP层面，各地对不参与业务经营的自然人有限合伙人（LP）基本上是将其投资收益按照“利息、股息、红利所得”等项目以20%的比例税率计征个税，但不少地方则通过税收优惠的形式在执行中有所差异。例如，近期成为对PE机构产生巨大吸引力的新疆地区则规定，按照“先分后税”的政策缴纳所得税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付。根据此款规定，合伙制PE其合伙人若为自然人，所享受的个人所得税实际税率为16%.

　　而在对GP征税层面，各个地方的政策差异则更明显，如北京地方规定GP也可按20%税率征收，而上海则是按照“个体工商户