沪深两市研究人员接受采访时表示，宏观经济面上国内外经济面临调整和风险、流动性收紧；微观上出口受阻、房地产市场调控对上下游企业效益亦构成影响。

    一方面股市“缺血”，另一方面扩容、“抽血”也给股市造成一定压力。最典型的是９月底中国水电的百亿元ＩＰＯ计划，给当时已经疲弱的Ａ股增添了很大压力。

    Ａ股“重融资”轻“分红”也不利于股市繁荣。统计显示，Ａ股中坚持年年分红的企业只有十来家，而１０年来没有任何分红的企业至少有１００多家。股民质疑，为什么上市公司融资是零风险零损失，面对投资者应得利益却是“一毛不拔铁公鸡”？

    中央经济工作会议确定，明年继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策；要深化重点领域和关键环节的改革，完善多层次资本市场。专家认为，短期内对股市影响偏中性，有一定支撑，但长期走势仍有赖实体经济情况。

    在国泰君安策略分析师钟华看来，中国在２０１２年将会迎来新一轮的增长模式转变期，传统的产能扩张很难超预期，增长将由量转为内部的结构优化。

    从股市的制度建设来看，近期密集出台的各种政策，在向投资者传达信号：股市将向着更为健康的方向发展。分红制度的改革成为完善股市回报的重要举措，而对内幕交易的零容忍则是在斩断通过不法手段获利之手。

    汇市：稳定币值 节奏调整当以我为主

    进入１２月，人民币汇率快速上涨的势头突然扭转，截至１２月９日，在中国外汇即期交易市场，人民币对美元汇率连续８个交易日触及交易区间下限，触及“跌停”，近日人民币对美元汇价再次站上６.３４关口。

    一时间，“资本流出”“汇率套利”“看空中国”等观点相继出现。但专家普遍认为，对于人民币贬值作出的“剧烈”反应更多是由于之前长期的升值预期作祟，此次阶段性汇率波动暗显人民币汇率形成机制日趋市场化。

    回顾人民币汇率一年来的行情，可以用“暗流激荡”形容：美参院通过人民币汇率法案、一些国家担忧世界经济“二次探底”主动贬值本币。“大涨小跌”一度成人民币汇率常态，今年前８个月人民币升值累计近４％。