1、发出并购意向书
2、对目标公司进行尽职调查
发出并购意向书后，如果目标公司同意就并购进行进一步的协商谈判，外国投资者就可以对目标公司进行尽职调查。
3、谈判
外国投资者在向目标公司发送并购意向书之后，并购双方就会进入谈判阶段。
4、签订并购合同
并购合同是并购双方就并购事务达成一致意见的协议。
5、履行设立审批手续
⑴、审批机关和审批权限
根据《关于外国投资者并购境内公司的规定》，外资并购后新的外商投资公司的成立审批机关为商务部或省级对外贸易经济主管部门。中央和地方审批机关的 审批权限是根据外商投资公司的投资总额划分的。现在中央开始下放外资审批权限，地方政府审批外资的权限从原先的3000万美元提高到了1亿美元。在实际操作 中，省级对外贸易经济主管部门又经常将自己的审批权限下放到市县对外贸易经济主管部门。但是，并购后所设外商投资公司，根据法律、行政法规和部门规章的 规定，属于应由商务部审批的特定类型或行业的外商投资公司的，省级审批机关应将申请文件转报商务部审批，商务部依法决定批准或不批准。
⑵、申请人
在实践中，如设立的是中外合资经营企业，则合营各方可以相互代理申请，也可以要专门机构代理申请事务。如果是外商独资公司，那么外国投资者是申请人。
⑶、应提交的申报文件
A 被并购境内有限责任公司股东一致同意外国投资者股权并购的决议，或被并购境内股份有限公司同意外国投资者股权并购的股东大会决议；
B 被并购境内公司依法变更设立为外商投资公司的申请书；
C 并购后所设外商投资公司的合同、章程；
D 外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议；
E 被并购境内公司上一财务年度的财务审计报告；
F 经公证和依法认证的投资者的身份证明文件或注册登记证明及资信证明文件；
G 被并购境内公司所投资公司的情况说明；
H 被并购境内公司及其所投资公司的营业执照(副本)；
I 被并购境内公司职工安置计划；
J 外国投资者、被并购境内企业、债权人及其他当事人可以对被并购境内企业的债权债务的处置另行达成协议，该债权债务的处置协议应报送审批机关；
K 资产评估机构对拟转让的股权价值评估报告；
L 并购当事人应对并购各方是否存在关联关系进行的说明；
M 并购后所设外商投资企业的经营范围、规模、土地使用权的取得等，涉及其他相关政府部门许可的，有关的许可文件应一并报送。并购后所设外商投资公司的 经营范围、规模、土地使用权的取得等