证券网讯 由于当前市场处于敏感时期，估值没有偏离合理水平太高的大盘蓝筹股，将是规避系统性风险的最佳选择。

　　首先，同中小盘股相比，大盘蓝筹股的估值相对合理。如果我们以沪深300成分股代表蓝筹股，可以看出，其估值要大幅低于市场总体水平。当前市场一致预期的沪深300指数2007/2008年动态市盈率分别是32倍和22倍，总体仍处合理范围内，而上证50、深证100成分股的估值要更加低，这也表明大盘蓝筹股的估值要比二线蓝筹的估值稍稍合理一些。

　　其次，大盘蓝筹股的盈利能力要更强。虽然上市公司业绩获得了爆发式增长，但如果扣除投资收益等带来的非经常性损益，比较能反映真实盈利状况的主营业务收入增长率，大盘蓝筹股要显著高于市场总体水平。对于大量依靠投资收益来拉升业绩的股票，我们怀疑其业绩高增长能否持续下去。大盘蓝筹公司是中国经济的代表，有着较高的整体质量，它们集中了国家的优势资源，也受到了政策层面的重点支持。因此，在阶段性调整过程中，投资者可积极关注近期涨幅偏小、估值水平相对合理的优质公司作为建仓的重点对象，这将是在指数处于高位之后适度防御的较佳策略，其中中国石化、武钢股份、中国人寿等值得积极关注。

　　此外，近日消息面的种种因素有利于降低市场过热的投机氛围，特别是短期的主动性回调有利于化解技术性调整压力，抑制市场结构性风险的进一步膨胀，同时也将为股指的进一步拉升积蓄力量。在充沛的场外流动性资金与上市公司持续增长的业绩支持之下，牛市做多趋势有望延续，但政策面的变化将主导市场短期走势，值得投资者密切关注。