中国证券报 伴随着近期沪深股市的上涨，上市公司在二级市场中股票投资的增值明显，尤其是这些公司持有的大量流通股，由于变现能力强，更易于在公司业绩中得到体现。据本报数据信息室统计，一季报中，61家上市公司(不包括金融类公司)出现在其他公司十大流通股东之列，4月以来，股票增值56.60亿元。

　　61家公司分享股权增值

　　目前，上市公司交叉持股主要分为两类，一是上市公司控股其他上市公司，如东方集团控股锦州港；二是上市公司参股或投资其他上市公司。在市场行情不断走高的情形下，上市公司参股行为正逐步增多，更为重要的是，参股或投资的流通股更容易变现，而其收益将直接影响到公司的当期业绩。

　　一季度报告显示，雅戈尔、长江电力等61家上市公司出现在其他68家公司的十大流通股股东之中，平均持有1605.68万股。参照4月以来A股的价格变化，61家上市公司的股权投资增值56.60亿元，平均每家公司9278.85万元。

　　61家上市公司中，11家公司4月份以来股权市值增加超过1亿元，平均股权市值增加4.44亿元。其中，长江电力分别持有广州控股和云南铜业流通股23142万股、2000万股，4月份以来股权市值增加12.23亿元，相当于公司2006年净利润的33.79%。

　　股价与业绩良性循环

　　由于股权投资价值增加，61家上市公司的股价自4月份以来涨幅很大，平均为47.51%，而同期沪指涨幅为22.46%。除了股价的上涨，股权投资带来的业绩提升同样不可小视。

　　通过对上市公司一季度分析，上市公司投资收益占净利润总额的比重仅同比提升了7.83%。另外，持有交易性金融资产和可供出售金融资产的上市公司家数较多，达到304家，不过，大多数公司采取了回避持股市值变化的办法，按照可供出售金融类资产进行计量，期初和期末的差额仅反映到资本公积。

　　根据新会计准则，可供出售的金融资产可按照公允价值计量，同时规定，如果可供出售金融资产被出售，该资产的利得或损失，将从所有者权益中转出，计入当期损益。

　　近期二级市场出现震荡行情，股价波动较大，不排除很多上市公司逢高出售持有流通股股票的可能性，这样，原本按照可供出售金融类资产计量的股票，将变现计入当期损益直接提升公司业绩。

　　收益与风险并存

　　4月9日沪指突破4000点之后，A股市场出现震荡。数据统计显示，5个交易日中，61家上市公司持有的68只股票市值损失约2.89亿元。可见，上市公司在二级市场中的投资既可以取得高额的回报，同样，也面临很大的风险。

　　随着A股股权价值的提升，使得上市公司乐于用闲置资金投入股市，这在近一段时间，形成了上市公司业绩和股价的良性循环。不过，随着市场对上市公司估值水平的变化，股价的波动将不可避免，到那时，二级市场中的投资将令上市公司业绩产生很大的影响。